2023年四季报的披露，基金持仓情况也逐步浮出水面，“跟上大部队”是未来投资的一个主要方向。从基金持股变动来看，2023年四季度调仓换股动作不小。有分析认为，从基金加仓角度来看，

  来终端需求呈现一定复苏迹象。国开证券分析师邓垚指出，展望2024年全年，一方面随着库存回归合理水位，行业基本面将迎来逐步改善；另一方面，传统终端在AI赋能下，有望催生更多新需求；同时MR作为新型终端产品，亦将有望在苹果等品牌引领下，推动消费电子步入新一轮成长周期。结合市场因素来看，科技行业作为新增长引擎，预计2024年仍将是市场持续热点，而消费电子作为估值相比来说较低品种，且近年来需求端悲观因素释放较为充分，具有一定的配置性价比。

  兴业证券分析师姚康指出，消费电子板块增量在于以穿戴为代表的新品，2023年成功发布其首款MR产品，代表消费电子进入空间计算时代，MR是下一轮行情主线。建议着重关注以下方向，第一是受益于手机和电脑需求复苏，业绩弹性较大的优质标的。第二是未来业绩能受益于下游客户创新的标的，包括XR和手机的微创新。建议投资的人关注受益于需求复苏和进入新一轮创新周期的消费电子龙头，如立讯精密、长盈精密、珠海冠宇、奥比中光-UW、传音控股、蓝特光学、杰普特、智立方等。

  公司在AR、VR、MR领域着力进行完整的产品深度布局，发挥自身在产品工艺、精益生产、自动化等的优势，未来将深度受益产品放量。此外，公司持续完善产业链一体化布局，收购Qorvo组装测试工厂，通过本次收购，其将加强完善在消费电子射频前端模组封装的布局。国泰君安指出，公司消费电子业务迎来收获期，汽车与通讯业务加速成长。公司手机组装覆盖机型种类不断丰富，产品良率及盈利能力持续提升，未来业绩弹性可观。同时其汽车业务产品布局全面，不断导入智能车新客户，未来将持续快速地增长。此外，其通信业务从零组件和模组产品延伸至组装，并持续加大光电传输、电源类和热管理等产品布局。

  公司主要是做电子连接器及智能电子科技类产品精密零组件、新能源连接器、结构件及模组、消费类电子精密结构件及模组、机器人及工业互联网等多领域产品的开发、生产和销售。华鑫指出，公司消费电子业务环比提升主要受益于下游需求逐步回升。根据测算，2023—2032年全球MR市场规模预计以43.2%的复合增长率增至12240亿美元。公司作为精密结构件行业的领军企业已经参与行业内所有头部客户的XR产品研究开发并且正在配合多位大客户进行下一代XR产品的研发，未来有望持续受益于大客户MR产品放量。除了高端头显设备之外，我们大家都认为2024年AIPC和AI手机也有望加速渗透，三者将带动消费电子行业进入一轮新的产品创新周期。

  公司是全球消费类聚合物软包锂离子主要供应商之一，目前产品有消费类、动力类电池和储能类电池。消费类产品已横向拓展至无人机和可穿戴设备等领域，客户包括大疆、BOSE、Meta、Google等，新兴电子领域的不断拓展有望为公司持续发展带来机遇。华西证券指出，公司消费类 PACK 业务持续提升，2023 年上半年公司消费类电芯PACK自供比例近32%，同比上升4.55%。随着未来PACK自供比例稳步提升，公司产品单价有望持续增长，推动营收空间持续不断的增加。公司积极布局叠片电池技术，与下游头部终端厂商合作紧密，有望在未来为公司增长提供动能。此外，公司动力及业务加快速度进行发展，将进一步打开成长天花板。

  根据公司 2023 年业绩预告，2023年四季度公司实现盈利收入191亿元，创上市以来单季度营收新高。同时考虑到公司持续推进新市场开拓战略，以及在非洲、南亚、其他新兴市场的当前份额情况，我们预计2024年公司营收仍将保持较快增长。国海证券指出，当前在部分新市场的市场占有率已经到达可以依靠自身体量自然增长的阶段，公司在新市场经营已入佳境，周转持续加速、盈利能力持续提升。反观非洲等公司传统优势市场，因美联储加息周期的可能结束，大多数非洲国家通货膨胀压力有所缓解，随着消费能力增强，被压制的换机需求有望在 2024 年降息周期释放，推动公司传统优势市场快速复苏。

  随着医药行业估值接近历史底部，风险释放充分，安全边际充足。有行业人士指出，虽然最近有医药巨头因为突发因素导致股价大跌，但医药行业整体因为市场需求稳定而持续发展，业绩增长具有确定性和持续性的公司更为稀缺，也有望带来超额收益；另一方面景气度出现边际改善或者有拐点预期公司在估值、业绩方面均具有向上弹性。

  从机构持仓来看，2023年四季度全基金医药持仓占比为13.57%，环比提升1.39%；其中医药主题基金的医药持仓占比为95.55%，环比提升0.92%；剔除医药主题基金后持仓为7.68%，环比提升1.2%。医疗设施、化学制剂子板块持仓占比提升明显。

  行业基本面上，2023年三季度是未来几年医药行业业绩的绝对底部，行业竞争格局得到逐步优化，合规有突出贡献的公司的市占率有望逐步提升。国信证券分析师张佳博指出，估值层面，市场年初至今的调整，错杀了部分基本面优质的成长股，基于医药行业刚需属性及未来潜在的源源不断的增量需求，我们提议当前位置加大对于医药行业配置。

  板块机会方面，申万宏源证券分析师张静含指出，国务院发调发展银发经济，伴随国内老龄化程度持续深化，面对老年人日益增加的未满足医疗需求，建议关注相关领域布局的上市公司恒瑞医药、药明康德、迈威生物、博瑞医药、诺泰生物、键凯科技等；创新药出海近年斩获颇丰，LicenseOut交易总金额屡创新高，建议关注有FIC类产品布局的企业百利天恒、百济神州、君实生物、微芯生物等；建议关注2023年四季度业绩较好且有持续性的公司、特宝生物、凯因科技、爱博医疗、泓博医药、九典制药。

  公司2023年三季度业绩同比环比均实现增长，符合市场预期。前三季度公司的毛利率为84.4%，同比提升1.1%，反映高毛利的在公司总体收入中的占比不断的提高，在仿制药板块相继集采之后，创新药成为拉动公司业绩增长的主要驱动力。目前公司共有6个一类新药处于上市申报阶段，成为公司未来两三年业绩的增长主要驱动力。证券指出，公司2022年开始调整了国际化策略方向，4项合作的合同约定的累计开发和销售里程碑款达到25.12亿美金和产品上市后，公司将获得特殊的比例的销售提成。总的来看，公司管线极为丰富，后续的授权合作有望持续落地兑现，加速国际化进程，提升出海成功率。

  公司超过50款在研产品，覆盖恶性肿瘤、自免、代谢类疾病等多疾病领域，目前4款产品获批上市，BTLA单抗、PCSK9单抗、IL—17A单抗等4款处于临床三期，近30项在研产品处于临床试验阶段，超过20项在研产品处在临床前开发阶段。此外，海外获FDA批准鼻咽癌适应症，实现国产创新药里程碑，并已实现累积50多个国家对外授权，预计持续收获里程碑款及销售分成。BTLA单抗已获FDA、NMPA批准开展III期临床试验，全球临床进度领先。东北证券指出，公司目前三款药物正在销售，2023年前三季度公司实现药品出售的收益8.92亿元，同比增长68%。药品出售的收益占据营业收入的比重慢慢地提高，预计产品将不断放量，自身造血能力将得到进一步加强。

  公司受益于全球GLP-1市场的迅速增加，下游客户对司美格鲁肽的研发热情和原料药需求保持旺盛，预计今年司美格鲁肽原料药销售将明显提升。此外随着甲流等病毒替代新冠并逐步占据主导地位，国内磷酸奥司他韦胶囊需求量快速上涨，拉动公司磷酸奥司他韦胶囊、磷酸奥司他韦原料药的销售放量。民生证券指出，公司可转债顺利发行，募投资金大多数都用在“寡核苷酸单体产业化生产项目”1.32亿元、“原料药制造与绿色生产提升项目”2.1亿元、“原料药产品研制项目”0.32亿元、“补充流动资金项目”0.6亿元，有助于公司拓展寡核苷酸药物领域和进一步丰富原料药品种储备，逐步的提升公司在多肽及小分子领域的综合竞争力。

  公司是国内民族品牌的代表，白药系列核心产品持续取得快速地增长，继续保持了在多个业务领域的市场领头羊，在《2022中国最佳品牌排行榜》 中排名 34名，多年连续入选工信部中国医药工业百强榜、《财富》中国500强排行榜。截至2023年上半年，公司健康事业部收入32.5亿元，同比增长 0.8%，市场占有率持续提升至25%；主力产品气雾剂上半年收入超过9亿元，同比增长18.2%，蒲地蓝消炎、藿香正气水等产品均实现迅速增加。星展证券(中国)预计公司2023—2025年营收分别为 405.9、454.0、508.0 亿元，由于公司纯收入能力恢复速度超预期，上调归母净利润分别为41.6、47.4、52.2 亿元，维持“强于大市”评级。

  随着地产端筑底改善和促消费政策逐步发力，家电内需有望得到支撑，叠加节庆促销余热影响，助力家电消费活力释放。有分析指出，海外库存逐步去化，出口改善态势有望延续。从估值来看，板块估值依然处于较低位置，安全边际较高。从配置比例来看，2023年四季度公募重仓中家电行业配置比例2.55%，环比增长0.12%，自一季度以来配置比例持续提升。

  受益于地产竣工改善、疫情压制的需求释放和出口增长，板块营收增速同比转正。前三季度家用电器行业营业收入同比增长6%，归母净利润同比增长12.01%。同时，随着家电企业产品结构优化，和原材料压力缓解叠加海运价格延续下降，板块盈利能力改善，前三季度板块毛利率为25.42%，同比提升1.94%。中国银河证券分析师杨策指出，随着地产端筑底改善和促消费政策逐步发力，家电内需有望得到支撑，叠加节庆促销，助力家电消费活力释放。海外库存逐渐去化、人民币兑美元汇率走低、海运费持续回落等利好因素共振，出口改善态势有望延续。从估值来看，板块估值依然处于较低位置，安全边际较高。

  国联证券分析师管泉森指出，2024年家电内销有望迎来更新大周期，且出海前景可期，叠加估值分红优势突出，维持行业“强于大市”评级，建议关注业绩稳增长确定性较强、高股息优势凸显的白电龙头，推荐美的集团、海尔智家、海信家电，关注格力电器；受益于格局优化及产品升级的黑电龙头，推荐海信视像；国内外渗透率及份额持续提升，品牌出海的代表扫地机龙头，推荐石头科技，关注科沃斯；此外持续关注老板电器、苏泊尔、小熊电器等。

  公司在国内市场需求转弱、海外市场修复的背景下，依托稳定盈利、驱动增长的年度经营原则，实现营收业绩稳健增长。公司作为白电龙头，滚动激励计划深度绑定核心骨干，推动业务板块开拓与业绩稳健增长。2023年第三季度公司营业收入同比增长7.32%，归母净利润同比增长11.93%。公司已递交H股上市申请，全球化布局有望进一步深化发展。中信建投证券指出，全球化、高端化、智能化是白电行业未来的破局方向。美的依托长期的耕耘积累，在国内各品类家电市场占有率领先，凭借持续的全球资源配置与产业投入，依靠全球领先的制造水平、规模优势，不断实现全球突破。白电消费有望企稳复苏，公司业绩有望迅速增加。

  公司2023年总体收入预计仍有小幅上涨，但受国内行业竞争加剧影响，盈利能力有所承压。测算若2023年收入同比持平，2023年四季度单季度收入增速约为3.9%。公司海外业务市占率和营收占比均稳步提升，割草在欧洲市场上市首年超出既定经营目标，2024年有望快速增长。国投证券指出，公司作为扫地机器人龙头，具有技术、渠道、供应链优势，行业龙头地位持续巩固。公司持续进行业务扩张，添可品牌、商用机器人业务有望贡献收入业绩增量。公司2023年经营受行业环境及竞争因素影响压力较大。扫地机品类普及率提升空间大，2024年扫地机行业景气有望复苏，公司纯收入能力有望在行业格局优化后不断提升。

  公司是国内彩电市场的龙头，2021年确立了“1+4+N”的产业体系布局，显示技术为轴心，彩电业务为基本盘，激光、商显、芯片、云服务等新业务横纵发展。民生证券指出，公司内销围绕海信及Vidda两个核心品牌运作，其中，海信牌是基石品牌，覆盖中端至高端市场，独创ULEDX，突破LCD显示天花板，东芝TVS作为海信高端系列的补充丰富产品矩阵。Vidda定位为消费电子科技潮牌，是为应对互联网电视而设立的防御性品牌，布局在更具性价比的价格带，线%左右迅速提升至目前的接近10%。公司积极开拓新增长曲线，在面板可控+大屏化趋势+出海逻辑下公司营收有望持续增厚，盈利能力有望进一步增强。

  公司已成为国内最具综合竞争实力的照明品牌之一，产品的质量和品牌在照明行业尤其是商业、工程照明领域积累了良好的市场口碑，基本的产品包括照明产品和照明控制及其他产品两大类，覆盖了需要照明与亮化的主要场所与行业，在商用照明、工装照明等专业照明领域具有较强的品牌和市场优势，是照明行业整体照明方案提供商。公司照明控制及其他产品有开关、插座、换气扇、浴霸、集成吊顶等，拥有强大的销售经营渠道网络和经营销售团队，已在全国主要的一、二线城市拥有一批稳定的合作多年的经销商与分销商队伍。公司预计2023年归属于上市公司股东的纯利润是19045.34万元至20949.87万元，同比增长100—120%。