原标题：中天科技：2023年上半年净利润19.54亿元 同比增长7.15%

  中证智能财讯 中天科技（600522）8月30日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入201.43亿元，同比增长0.51%；归母净利润19.54亿元，同比增长7.15%；扣非净利润14.64亿元，同比下降18.41%；经营活动产生的现金流量净额为-9.22亿元，上年同期为-2.59亿元；报告期内，中天科技基本每股盈利为0.573元，加权平均净资产收益率为6.29%。

  以8月29日收盘价计算，中天科技目前市盈率（TTM）约为14.29倍，市净率（LF）约为1.5倍，市销率（TTM）约为1.18倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  根据半年报，公司第二季度实现营业总收入118.68亿元，同比增长10.38%，环比增长43.42%；归母净利润11.86亿元，同比增长46.73%，环比增长54.44%；扣非净利润9.29亿元，同比增长23.70%，环比增长73.74%。

  半年报显示，公司以“3060”低碳绿色目标为指引，因势利导布局和优化产业体系，在海洋产业上秉承“核心产品系统化，工程服务国际化”的战略方向，业务涵盖了风电基础安装、风机主体安装、超高压交直流海缆及特种海缆供应以及海上风电场全寿命周期运维服务；在新能源产业，稳抓国家和地方政策风向标，以资源为抓手，通过绿色能源建设夯实产业高水平质量的发展基础，提供定制化的“新能源+”解决方案，实现光、储、氢多元及其融合发展；在电力产业从始至终坚持输配融合持续创新发展的战略引领，继续瞄准中高压电网产品向高端化、配网产品向智能化的目标发展，产业链覆盖OPGW、铝包钢、特种导线、电力金具、绝缘子、避雷器、架空绝缘导线、高中低压电力电缆、电缆附件、变压器、开关柜、电力工程设计与服务等。通过增强在能源网络领域的市场地位和服务能力，公司实现从“产品供应商”向“系统集成服务商”转型，成为全世界领先的能源网络系统解决方案服务商。

  2023年上半年，公司毛利率为17.22%，同比下降1.91个百分点；净利率为10.06%，较上年同期上升0.80个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为16.42%，同比上升0.55个百分点，环比下降1.95个百分点；净利率为10.38%，较上年同期上升2.98个百分点，较上一季度上升0.78个百分点。

  数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率是6.29%，较上年同期下降0.25个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为5.44%，较上年同期下降0.16个百分点。

  2023上半年，公司经营活动现金流净额为-9.22亿元，同比减少6.63亿元，主要系本报告期销售回款减少与支付员工薪酬的现金增长所致；筹资活动现金流净额-1.42亿元，同比减少9.90亿元，主要系本报告期银行借贷减少所致；投资活动现金流净额-5.59亿元，上年同期为-7.98亿元，主要系本报告期出售光迅科技股票收回投资增加所致。

  进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-4.29亿元，上年同期为-5.79亿元。

  2023年上半年，公司营业收入现金比为92.20%，净现比为-47.17%。

  营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.40次，上年同期为0.42次（2022年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业2/13）；固定资产周转率为2.29次，上年同期为2.33次（2022年上半年行业平均值为2.15次，公司位居同行业6/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是1.60次、3.18次。

  2023年上半年，公司期间费用为15.55亿元，较上年同期增加5635.41万元；期间费用率为7.72%，较上年同期上升0.24个百分点。其中，销售费用同比增长20.94%，管理费用同比增长5.84%，研发费用同比增长0.52%，财务费用由去年同期的214.38万元变为-4509.13万元。

  资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应收账款较上年末增加35.73%，占公司总资产比重上升6.45个百分点；货币资金余额较上年末减少11.09%，占公司总资产比重下降4.30个百分点；存货余额较上年末减少7.39%，占公司总资产比重下降1.31个百分点；在建工程较上年末增加46.14%，占公司总资产比重上升1.08个百分点。

  负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司长期借款较上年末增加551.56%，占公司总资产比重上升1.44个百分点；应该支付的账款较上年末增加12.26%，占公司总资产比重上升0.66个百分点；短期借款较上年末减少13.99%，占公司总资产比重下降1.37个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少36.62%，占公司总资产比重下降1.06个百分点。

  从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为50.37亿元，占净资产的15.8%，较上年末减少4.02亿元。其中，存货跌价准备为16.76亿元，计提比例为24.97%。

  偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为34.77%，相比上年末减少0.91个百分点；有息资产负债率为9.54%，相比上年末减少0.99个百分点。

  半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为阿布达比投资局、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅庆瑞6号瑞行基金，取代了一季度末的中国证券金融股份有限公司、李东璘。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、兴业收益增强债券型证券投资基金、王咏梅持股有所上升，中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金持股有所下降。

  筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为27.32万户，较一季度末下降了3.41万户，降幅11.09%；户均持有股市值由一季度末的18.98万元上升至19.87万元，增幅为4.69%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。