图中这些股票最少都有3倍涨幅，是否很羡慕嫉妒恨？光羡慕是没用的，提高自身实力抓住这样的股票才是正道。

  想要机构投资的人那样赚钱，必须要学会向机构投资的人一样思考，也就是说必须要解决以下两个问题。

  ①大多数投资者亏损的根本原因是不会止损。机构投资的人持仓的股票基本面出现恶化一定是斩钉截铁坚决割肉，原因很简单，一只股票涨20%、30%容易，还是涨两倍、四倍容易？

  ②大多数投资者亏损的根本原因是经常补仓。面对亏损，大多数投资者往往会考虑补仓摊低成本。然而这是非常不明智的做法，因为，跌了的股票一定能涨回来吗？

  买入的股票大跌，可能是自己错了，也可能是市场错了。市场错了，跌得再深迟早都能涨回来，没必要补。但是，如果是自己看错了，那么补得越多等于亏得越多！！所以假如发现买错了股票，越快止损越好，因为一旦遇上地雷股就会陷入越跌越补、越补越跌，最后满仓套牢的死循环。

  人在江湖飘，哪能不挨刀？所有人都会犯错，买错股票是再正常不过的事，问题就在于能不能正视自己的过错并及时加以改正，知错能改，善莫大焉。拳头收回来才能更有力地打出去，正视自己的错误是迈向成功的第一步。

  ①想要赚钱，首先要保证自身活下来。请务必阅读 《A股防雷指南》 学会排雷。

  那么问题来了，什么样的公司ROE会比较高呢？杜邦分析法给了我们启示。根据定义ROE可以拆解成如下三个部分：

  ⑶招商银行型：经营能力强，运作效率高，再加上极高的杠杆(权益乘数)，就能获得全行业领先的ROE水平。

  下面再分享一个威廉欧奈尔选未来大牛股的秘诀，很好记，就叫“我能瘦”！能(CAN)瘦(SLIM)，每个字母都代表了白马股的一个特征：

  ③学会抄作业。自己不会写作业，还不会抄吗？既然机构有强大的投研团队，那么他们选出来的股票多半都是精品中的精品，直接拿过来用何乐而不为？欢迎阅读 《选股绝招——抄作业》 和 《跟庄，你真的会吗？》 详细了解。

  许多人，学习了很多方法却依然炒不好股票，懂了许多道理却依然过不好一生。重点是执行。

  知行合一实在太难了，有很多好股，我们都知道是绝对龙头，但就因为它一直在高位而不敢买进，或者因为恐高而轻易地卖出。这便是长期价值理念和短期的高估引发的担忧和博弈。投资是需要格局的。价值投资就是好的公司+好的价格+长期持有。优秀的投资者，看的是三年，五年，甚至是二十年后的投资机会。不要想着既赚公司的钱，又赚短线博弈的钱。

  为什么茅台2100块了还有那么多资金愿意买？很多人会觉得“白酒太高了，跌起来肯定吓人”，“60倍市盈率太贵了，风险很大”……这样想的人根本不懂价值投资！

  我们取2019年茅台的每股盈利33，再给一个传统意义上白酒板块的中等估值水平25倍市盈率，然后假定茅台每年业绩增速是20%，于是得到了这张表：

  如图所示，即便现在茅台已经高达2100元，现时市盈率高达60倍，但是只要基本面不发生恶化，你按2052.86元的价格买入，持有到2031年，你就能够得到的11.22%的年化收益率！

  十年年化11.22%，试问有多少投资可以赶上这个收益率？炒股看的是未来而不是过去，越是基本面确定的公司市场越愿意给予高估值。如果你放宽要求到十年年化6%，那3000块的茅台对你来说都算便宜！现在你可能会觉得许多公司很贵，但是只要你看得够远，你会发现他们其实很便宜。

  现在债券的利率这么低，如果银行理财要维持4%的收益，他们会买些啥东西呢？他们肯定要买年化收益率更高的资产对不对？现在全面注册制渐行渐近，机构投资的人担心踩雷，所以肯定会买基本面够硬的股票对不对？所以不要责怪机构抱团把核心资产炒上天，如果有的选，谁不想买又便宜又好的公司？

  知行合一需要坚定的信念，而价值投资理念就是支持你在漫漫投资之路上前行的最大的动力。

  价值投资理念可以总结成这四个字——稳中求进。什么是“稳”？你要时刻做好风险控制，要学会选择不会爆雷的股票，并且极端情况下股票下跌带来的损失不会也超过自己的承受范围。什么是“进”？你要学会怎么样选大牛股，学会寻找有望戴维斯双击的股票，追求估值和业绩双增长带来的长期利润最大化。

  简单来说，价值投资就是好的公司+好的价格+长期持有。但是即便知道了怎么样进行价值投资，还是会有许多人没办法坚持下来，因为他们没强大的信念支持。无论你承不承认，投资是一个非常专业的事情。股市里绝不可能有不付出任何努力就能轻轻松松赚大钱的好事，除非凭运气。然而，上帝是公平的，凭运气赚的钱最终会凭实力亏回去。

  如果价值投资让你望而却步，没关系！自己不会做饭可以点外卖，自己不会炒股可以买基金。个人投资商没时间把握日新月异的科技前沿、没有资本当地考验查证调研、不能克服人性的弱点，这样一些问题一个好基金经理都可以帮您解决。

  2020年有一半以上的投资者亏损，而百家基金公司全部实现了盈利，并且合计总利润超过2万亿，这就是专业的力量！

  本报告风险级别为R3，适合C3稳健型以及上风险承担接受的能力等级客户，请务必阅读以下免责声明！

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